注册 登录  
 加关注
   显示下一条  |  关闭
温馨提示!由于新浪微博认证机制调整,您的新浪微博帐号绑定已过期,请重新绑定!立即重新绑定新浪微博》  |  关闭

钟伟的博客

经济学者一定要替百姓说话吗?

 
 
 

日志

 
 
关于我

钟伟,男,江苏溧阳人。   北京师范大学金融研究中心主任 副教授   中国经济体制改革研究会 研究员   天则经济研究所 特约研究员   中国国际金融学会 理 事 学术背景:   专著和合著有《金融资本全球化论纲》(2000年版)《通货膨胀的国际传导和背景》(1999年版)《21世纪初期世界经济新格局研究》(2001年版)等多部。在人民币问题和资本市场研究方面的成果较有影响,同时对宏观经济的若干专题也有涉及。

网易考拉推荐

钟伟:降息有利促进实体经济发展  

2008-12-17 19:06:20|  分类: 媒体采访与报道 |  标签: |举报 |字号 订阅

  下载LOFTER 我的照片书  |
钟伟:降息有利促进实体经济发展 - 钟伟 - 钟伟的博客
来源:央视国际

  主持人:今天走进我们演播室是的北京师范大学金融研究中心的主任,著名的金融专家钟伟老师,钟老师您好。

  钟伟:你好。

  

  主持人与嘉宾交流

  主持人:钟老师,在这次的会议之前我们也有一个降息,这次降息跟前三次的降息非常地不一样,前三次是全球央行联手降息,而这次是我们独立降息,这里面传递出了一个什么样特殊的信号?

  钟伟:这个传递的信号主要是中国人民银行可能观察到了10月份,以及看到了11月实体经济可能受损的程度,比如说在9月份的时候,我们的工业增加值还在15%左右,到现在只有8.2%,在9月份的时候财政收入,以及其他的发电量还有还有3%左右的增长,到10月份都成为负增长了,到11月份可能形势更严峻一些,在这样的情况下,央行果断做出决策说进一步降息,并且降低108个基点,这样大力度的降息使得我们对提升实体经济的信心是非常大的。主持人:您刚才这个判断和分析,和这次政治局会议对当前经济形势的分析判断也是吻合的对吧。那么我们接下来降息的空间还有多大?

  钟伟:接下来我们可以把现在的情况跟1998年相比,1998年之后,我们曾经一度把存贷款的利率逐步地下行,到最终贷款利率大概是在5.04,存款是是在1.98,这是基准利率。从目前的情况来看,08年的经济局势所面临的内外部的压力都比1998年的时候更大,所以我与其还有0.54,54个基点的降息,使得存款在2%左右,贷款应该在5%左右。

  主持人:降息目标非常地具体,好的,稍后我们将会继续请教钟老师。

  主持人:我们看到今天的A股市场是双双低开,沪指再次跌破了1900点,看来大幅降息的利好效应一直没有能够助推股指有效反弹,究竟是为什么,我们再来请教今天的演播室嘉宾,著名的金融学家钟伟老师,钟老师,您对今天A股表现失望吗?

  钟伟:应该说对A股我们充满了信心,为什么呢?第一目前还有一些不确定因素,包括第四季度的季报,和明年第一季度的季报,可能还会让人感觉到非常悲观。但是也许上市公司不想进来做,把业绩做得太好。因此有一些夸大的预亏的行为。第二,投资者的信心毕竟还没有完全恢复,企业在09年大小非解禁的压力最为沉重的一年。第三个从10月份宏观经济的数据来看,向下的比较多,三十多的产业当中,产业利润增速也是令人担忧的。

  主持人:我记得您在很多场合说过,现在这个点位如果大量买入股票的话,是非常好的投资机会,持仓三年肯定会有百分之百的回报,这个乐观又是哪里来的?

  钟伟:这种乐观情绪我想有多方面的因素,第一你必须对中国经济的基本面保持良好的态度。对2009年国际机构对中国GDP增速大概估计在7.5%左右,我们的估计可能比国际机构要高一个百分点。第二个,整个上市公司经过今年第四季度和明年第一季度的调整之后,现在已经出现了一些行业,跌无可跌的程度,从市盈率、视听率的角度来讲,相当地合理了。第三个,整个从A股市场一直到现在的调整的情况来看,调整的深度非常大,市场已经有了比较好的基本面的支撑,即便在明年上市公司的业绩有所收缩,我相信整个A股市场,目前已经非常接近历史性的大底。

  主持人:您是在暗示大多数投资者目前的心态都是错误的,都是低估了中国经济基本面?

  钟伟:可能大多数与其说他们是错误的,不如说他们现在是过于恐惧了。

  主持人:过于恐惧,可不可以问一下,您自己买股票吗?

  钟伟:我买。

  主持人:您是什么时候开始买入呢?

  钟伟:应该说学者也经常会犯错,真正的悲观是从中石油上市就开始悲观了,但是没想到2008年整个的市场是这样地令人惊讶。从整个的市场流行轨迹来看,我想包括机构投资者,包括证券公司,包括国有企业,包括社保基金等等,大多数新的机构投资者正在资本市场当中逐渐地认识到资本市场已经见底,或者接近底。

  主持人:所以您更多的是从价值投资的角度来看中国股票未来的走势的,但如果我们说一说大家普遍说到的投资者头上的几把剑,大小非,我们央企是不是应该继续回购、分红等等,是不是应该建立评准基金等等,这些问题的解决您觉得对于A股走势的影响究竟有多大?

  钟伟:第一个关于大小非的话,2009年大小非解禁,可能会占到控股的百分之百,是2008、2009、2010这三年最为沉重的一年,但是如果市场继续下行到1700点左右,市场的估价大概是四块钱多一点,不到五块钱。这个时候除非上市公司的资金流特别短缺,否则的话它是没有必要在这样低的价位进行大小非的减持的,因此大小非在股指跌到一定程度,比如说1700到1800,基本上就停止了。这也是10月份之后,大小非减持非常严重的一个原因。第二个因素是我们讲的政府的评准基金,根据A股现在比较合理的估值水平,市场也会有内在的稳定力,必定会有理性投资者逐步地进入市场,他们对中国未来的产业,中国未来的宏观经济充满信心。

  主持人:好的,稍后我们会请教北京师范大学金融研究中心的主任钟伟老师。

  郑连凯:年底前完成的一千亿元中央财政投资中用于铁路建设方面的投入有150亿,目前这笔钱已经投入了正在建设的25个项目,而对于明年的新开工的项目要达到70个,建设历程达到一万公里以上。近百个铁路建设项目同时开工建设,无疑使铁路部门在安全生产方面面临着巨大的压力和挑战。在今天召开的安全生产工作会议上,铁道部副部长卢春坊也透露了这样一组数据,今年前铁路系统在施工方面的事故一共发誓了七起,为了在下一步的大规模的铁路建设当中尽量地减少、乃至杜绝安全事故的发生。目前铁道部已经派出了一个专门的检查组对隧道、桥梁等重点工程进行专项的检查,预计这项检查会持续到12月底,而对于新开工的项目,他们会依托全国七家综合性的设计院,三万多名设计人员进行科学的设计,在源头上确保科学设计、安全施工。

  主持人:我们来继续请教我们今天演播室的嘉宾,著名的金融专家,北京师范大学金融研究中心的主任钟伟老师。钟老师,最近一些经济学家们提到四万亿大单提振经济的时候,最担心的一个问题就是两个字“效益”,特别是地方政府是不是能确上的大规模的项目,数量非常庞大的项目都是能够出效益的,您有这样的顾虑吗?

  钟伟:非常有这样的顾虑,当最早的1.18万亿中央政府出台之后,使一比三的拉动效益,变成了一比十,最后变化了一比十八,我们非常担心这个数字继续地往上涨,这说明了地方政府有非常强的冲动,跑到中央部委来,围绕部委准备上项目,准备去拿资金,使得地方经济趁着四万亿的大单能够为地方带来各种各样的大项目,这样苗头是不太好的。

  主持人:刚才我们也看到新能源产业目前有非常良好的发展机遇,我想这当然是趋势和方向,也是国际的趋势和方向,但是有几个实际的问题,一个是我们在采访壳牌环球的CEO五的时候,他说2050年之前,全球主要的能源还是通过化学能源,也就是通过石油、天然气得来的,目前的油价是跌到了历史的低位,都是在50美元之下了,油价这么低的时候,是不是全球还会把能源的使用放在传统的石油方面?

  钟伟:石油在今后很长的时间之内,在能源供应当中,老大的地位是不会发生动摇的。第一从147差不多跌掉了整整一百美元,达到跌破50年的情况,油价似乎低估了。在这样的背景之下,新能源产业的成长空间被油价下跌抵消得非常严重。第二,像在中国一个国家,要发展新能源产业恐怕不仅仅有技术,还得有财政支持、有资金支持,有税收支持制度,才能够使得这些行业发展起来。第三,本身新能源是一个非常大的产业群体,包括核能、风能、太阳能等等,或者是可再生能源等等,这些新能源他们的前景,他们的产业化的程度还是有待市场观察的。

  主持人:好的,稍后,我们会继续请教我们的金融专家钟伟老师。

  主持人:今天欧洲股市开盘了几个小时,我们要连线中央电视台驻欧洲通讯站的记者李庆庆,庆庆你好。

  李庆庆:你好成钢。

  主持人:昨天欧盟委员会负责经济和货币事务的委员还说,金融危机明年可能都不会结束,欧元区的经济明年可能会出现负增长,但是为什么欧洲股市这几天基本上还在持续走好呢?

  李庆庆:我觉得这个我们要从细节上来看,从今天的状况来看,欧洲三大股市在开盘以后,开始是涨幅和跌幅都很小,基本上都在零点几左右,截止到今天下午伦敦时间下午一点,也是北京时间21点的时候,富士100指数依然变化不大,只是下跌了0.39%,但是法国的CEC40指数和德国的盖茨指数都出现了比较明显的下跌,CEC40指数下跌了1.62%,而盖茨指数是下跌了1.80%。从这周的涨幅来看,涨幅最大的是在周一,就是在英国宣布减税,刺激经济计划以后,特别是富士100出现了9%点多的最高的日涨幅。在后面几天基本也是涨跌不一,尤其是在27号,欧盟宣布了一个两千亿欧元的经济刺激计划以后,其实投资者并不看好欧洲的法国和德国的股市,反而还出现了下跌的现象。我觉得投资者现在处于心理特别不确定的状况。今天欧元区公布了一系列的数据,也显示出经济形势仍然不令人乐观。从消费者的信心来看,消费者信心从上个月的负的24,已经下跌到了负的25。服务业的信心从负7下降到了负12,而工业者的信心从负18下跌到了负25,由于这些数据的公布都已经达到了15年来的最低水平,所以欧元区的一些经济专家普遍都认为,欧元区正处在一个非常严重的经济衰退的过程当中,普遍地呼吁欧洲央行在下周能够进一步地降息,据美洲银行的一位专家认为,他认为欧元区最好的降息的幅度应该是在一百个基点,但是这对于一向保守的欧洲央行来说可能显得太过于激进了,所以他认为75个基点是比较合适的。但是欧洲央行具体会采取什么样的措施,我们要到下周才能来看,成钢。

  主持人:所以我们想大家的共识就是欧洲股市振荡的趋势还会长期地持续下去。我们也注意到德国的财政部长斯坦因布里克,刚才我们也在说昨天明确反对德国为欧盟的经济刺激计划进一步出资,这种言论是否会影响经济刺激计划的通过?对此欧盟其他成员国有没有什么样的反应?

  李庆庆:我想德国政府与其他州国家态度的不同,也是促使市场特别振荡的主要原因。其实斯坦因布里克的观点也是得到了德国总理洛克尔的支持和赞同,就在前天,德国总统洛克尔曾经在德国议会上发表一个讲话,明确地表示他反对欧元区出台大规模的救市,以及经济刺激计划。他说这一轮危机的最根本的根源就是在美国由于大量的便宜的货币投放市场,才引起了大规模的通货膨胀,引起了这一轮的危机,他说如果各国在这个时候出台大规模的经济刺激计划的话,可能为5年之后的另一场危机播下了种子。成钢。

  主持人:好的,谢谢庆庆。感谢庆庆给我们从英国的伦敦给我们带来最新的消息和判断,我们的节目继续进行,广告之后马上回来。

  主持人:节目的最后我们还是有请今天的演播室嘉宾,著名的金融专家钟伟老师来回答几个观众发来的问题,浙江杭州一位手机尾号是7011的观众想请钟老师分析一下,黄金价格中长期的走势,黄金能不能继续作为一个投资的避风港?钟老师。

  钟伟:黄金从最早不到三百美元一盎司,一直突破了一千美元,可能会逐步回落到七八百美元每盎司,由于黄金不再可能充当货币的地位,工业用金量也没有显著的增长,此外,关于黄金的藏品的创新品种也不太多,所以个人不太主张大量地持有实物或者是黄金交易。

  主持人:您不赞成购买黄金?

  钟伟:确实。

  主持人:我们再来关注一下这次降息对银行业的影响问题,很多人都说降息之后对于我们中国的商业银行来说是不是真的能实现薄利多销,就是能够多发一些贷,但是利差小了,利润也会变少,到底最后实际的盈利情况到底会降低,还是会变得更好,这对银行板块有什么影响?

  钟伟:大幅度降息之后,对商业银行的盈利能力的确有比较大的影响,第一整个的商业银行可能惜贷情绪更强烈了。因此虽然现在的量可能更多,但是商业银行是不是愿意实地地放出去,这是一个问题。第二,在不断的降息的过程当中,实际上商业银行的存贷比在下降,这样子使得商业银行大量的资金在商业银行的内部,并没有实际到企业的手中。第三,即便到企业当中,也是集中于大项目、大企业,中小企业、三农可能获得资金支持仍然会有一定的难度。第四,从固定收益的产品,从商业银行的存在立场上来讲都在收缩,给制造业、给实体经济带来的好处大概可能有四五百亿,对商业银行来讲的话,存贷两侧一扣除之后,给商业银行的利润缩减大概可能有两三百亿。

  主持人:我曾经听你说过,说中国的外贸行业虽然这几个月影响比较大,但是明年可能会出现危情的快速的反转,这种信息又是从哪里来的?

  钟伟:我想是从多方面的,目前尤其从10月份之后,外贸企业非常地不景气,进出口实际的交货指数低于10%,这种情况我想没有必要在2009年对外贸企业过于悲观,因为有好多因素,第一原材料价格开始下调……

  评论这张
 
阅读(5090)| 评论(0)
推荐 转载

历史上的今天

评论

<#--最新日志,群博日志--> <#--推荐日志--> <#--引用记录--> <#--博主推荐--> <#--随机阅读--> <#--首页推荐--> <#--历史上的今天--> <#--被推荐日志--> <#--上一篇,下一篇--> <#-- 热度 --> <#-- 网易新闻广告 --> <#--右边模块结构--> <#--评论模块结构--> <#--引用模块结构--> <#--博主发起的投票-->
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

页脚

网易公司版权所有 ©1997-2017